Page 52 - Startup Toolkit v.2
P. 52
48 ΑΝΑΠΤΥΞΉ ΤΉΣ ΕΠΙΧΕΙΡΉΣΉΣ: ΧΡΉΜΑΤΌΔΌΤΉΣΉ “ΕΡΓΑΛΕΙΌΘΉΚΉ” ΕΠΙΧΕΙΡΉΜΑΤΙΚΌΤΉΤΑΣ 49
Οι ιδρυτές της επιχείρησης πρέπει να έχουν ΛΕΞΙΛΟΓΙΟ ΟΡΩΝ - Call option: Δικαίωμα αγοράς –στην - Exit strategy: Στρατηγική που έχει
φροντίσει εξ' αρχής να προστατεύσουν Στο σημείο αυτό αποτυπώνονται οι προκειμένη περίπτωση μετοχών της συμφωνηθεί για την βέλτιστη ρευστοποίηση
την δική τους πνευματική ιδιοκτησία και όροι όπως νοούνται στο πλασίο της εταιρείας- σε προσδιορισμένο χρόνο και σε της συμμετοχής, αποκόμιση κέρδους
να φροντίσουν να μην έχουν προβεί σε συναλλαγής. μια προσδιορισμένη τιμή
- Elevator pitch: Όρος που χρησιμοποιείται
παραβίαση δικαιωμάτων άλλων. Ειδική
- Put option: Δικαίωμα πώλησης –στην για να περιγράψει εν συντομία την
ανάλυση γίνεται σε ξεχωρίστό κεφάλαιο
προκειμένη περίπτωση μετοχών της επιχειρηματική ιδέα η οποία περιέχει όλα τα
του παροντος. - Tag along: Δικαίωμα μετόχου (στην
εταιρείας- σε προσδιορισμένο χρόνο και σε κρίσιμα στοιχεία της. Προέρχεται από την
προκειμένη περίπτωση του επενδυτή ο
(Βλέπε, κεφάλαιο "IPR: Μέσο Προστασίας και μια προσδιορισμένη τιμή ιδέα ότι πρέπει να έχει ολοκληρωθεί στο
οποίος έχει συμπεριλάβει στη συμβατική
Ανάπτυξης της Επιχείρησης") χρόνο που διαρκεί μια μετάβαση μέσα σε
συμφωνία σχετική πρόβλεψη) να - Dilution: Μείωση του ποσοστού
ασανσέρ
ρευστοποιήσει τη συμμετοχή του συμμετοχής στο κεφάλαιο μιας εταιρείας
παράλληλα με άλλον μέτοχο ο οποίος έχει που υφίσταται ένας μέτοχος λόγω έκδοσης - Option pool: Παροχή ποσοστού
Τονίζουμε ότι στην παρούσα παρέμβαση
λάβει προσφορά από τρίτο για την πώληση επιπλέον μετοχών στις οποίες παραιτείται συμμετοχής στην εταιρεία σε στελέχη που
παρουσιάζονται συγκεκριμένα εργαλεία
της δικής του μετοχικής συμμετοχής ή του δικαιώματος αγοράς τους. Για είναι πολύτιμα για την ανάπτυξη και εξέλιξή
χρηματοδότησης κατά τα οποία εισέρχεται
ακόμα και να προηγηθεί στην πώληση παράδειγμα, με αύξηση κεφάλαίου από νέο της
τρίτος στο μετοχικό κεφάλαιο μιας
το δικό του ποσοστό. Π.χ. αν αγοραστής γύρο χρηματοδότησης
εταιρείας ως αντάλλαγμα για την εισφορά - Vesting: Όρος που αναφέρεται στον
επιθυμεί να αγοράσει το 30% του ποσοστού
των κεφαλαίων. Υπάρχουν όμως εργαλεία - Due diligence: Διαδικασία που τρόπο απόκτησης μετοχών της εταιρείας.
του κεφαλαίου της εταιρείας το «tag
χρηματοδότησης που δεν προϋποθέτουν προηγείται της απόφασης επένδυσης – Το ποσοστό συμμετοχής στην εταιρεία δεν
along» δικαίωμα δίνει τη δυνατότητα στον
την είσοδο τρίτου στο μετοχικό κεφάλαιο χρηματοδότησης και της υπογραφής των αποκτάται αυτόματα αλλά σταδιακά, είτε
επενδυτή να πουλήσει κατά προτεραιότητα
της εταιρείας. οριστικών εγγράφων. Συνήθως γίνεται με την πάροδο χρονικών διαστημάτων είτε
(αν όχι παράλληλα) τη συμμετοχή του νομικός και οικονομικός έλεγχος, έλεγχος με επέλευση συγκεκριμένων γεγονότων
Ενδεικτικά αναφέρουμε ότι η προσφυγή στον αγοραστή για την συμπλήρωση του
στον τραπεζικό δανεισμό αποτελεί πάντα ποσοστού αυτού (δηλαδή του 30%) της ομάδας που θα υλοποιήσει την ιδέα (milestones) που σηματοδοτούν τη
μια εκ των επιλογών μιας επιχείρησης (π.χ. (management team), έλεγχος του business σταδιακή αλλαγή στην ιδιοκτησία της
- Drag along: Δικαίωμα μετόχου (στην plan, της στρατηγικής και της αγοράς συμμετοχής
εφάπαξ χορήγηση δανείου, πίστωση σε
προκειμένη περίπτωση του επενδυτή ο και ειδικά έλεγχος σε επί μέρους στοιχεία
ανοιχτό αλληλόχρεο λογαριασμό και άλλα). - Liquidation preference: Όρος για την
οποίος έχει συμπεριλάβει στη συμβατική ιδιαίτερης σπουδαιότητας για την εκάστοτε προνομιακή θέση του επενδυτή κατά την
Επίσης, μια ανώνυμη εταιρεία μπορεί να συμφωνία σχετική πρόβλεψη να εταιρεία, π.χ. δικαιώματα πνευματικής
εκδώσει κοινό ομολογιακό δάνειο. Το συμπαρασύρει και άλλο μέτοχο στην ιδιοκτησίας, ζητήματα τεχνολογίας κλπ. διανομή των κερδών από την μεταβίβαση
κοινό ομολογιακό δάνειο καλύπτεται από πώληση που θα συμφωνήσει με τρίτο μετοχών της εταιρείας
έναν ή περισσότερους ομολογιούχους αγοραστή αν ο τελευταίος ενδιαφέρεται να - Pre money Valuation: Συμφωνηθείσα
και διαιρείται σε ομολογίες. (Μια τράπεζα αποκτήσει μετοχική συμμετοχή μεγαλύτερη αποτίμηση της αξίας της εταιρείας από
μπορεί να καλύψει το ομολογιακό δάνειο του ποσοστού που διαθέτει ο επενδυτής τους υφιστάμενους μετόχους και τον
και να αναλάβει όλες τις ομολογίες). Ο επενδυτή πριν την πραγματοποίηση της
- Right of first offer: Δικαίωμα ενός μέρους υπό εξέταση χρηματοδότησης
εκδότης του ομολογιακού δανείου, κατά
να υποβάλει πρώτη πρόταση αγοράς σε
τους όρους του δανείου, υπόσχεται να - Post money Valuation: Αποτίμηση
περίπτωση πώλησης συμμετοχής
καταβάλει στον κάτοχο / στους κατόχους της αξίας της εταιρείας αμέσως μετά
των ομολόγων το αρχικό ποσό δανεισμού - Right οf first refusal: Δικαίωμα ενός την πραγματοποίηση του γύρου
(ονομαστική αξία) και πληρωμές τόκου μέρους να έχει την δυνατότητα να δεχθεί ή χρηματοδότησης, δηλαδή το άθροισμα της
σε τακτά προκαθορισμένα διαστήματα να αρνηθεί πρώτος την προσφορά που θα pre money αξίας και της συνολικής αξίας
(τοκομερίδιο ή κουπόνι). έχει πωλητής από πιθανό αγοραστή όταν της χρηματοδότησης
θα επιθυμήσει να πουλήσει την συμμετοχή
Μια επιχείρηση σταθμίζοντας τις ανάγκες - Exit: Ρευστοποίησης της συμμετοχής
του
και τους στόχους της καλείται να επιλέξει
το εργαλείο χρηματοδότησης που είναι
καταλληλότερο για την ανάπτυξή της όπως
την σχεδιάζει.
